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第60章（第1页）

有学者统计，当时华商参股的外资企业，至少有62家之多，资本金在4000万两以上，以保守估计华商占股额14计算，则这些以披着&ldo;洋皮&rdo;的中资高达1000万两以上。

中资大量涌入外企，这当然是资本的趋利因素造成的。

对于外商来说，进人中国市场后，出于拓展业务和占据市场领先地位的考量，对资金总是处于饥渴的地步。而相比从境外募集并引人资金，本地资金更加便捷、廉价。而且，尽管外商在坚船利炮和各种不平等条约的保护下，在大清国享有超国民待遇，但具体到每一个企业，在日常的经营和管理中，面对商场和和官场上充斥着的具有大清特色的潜规则、显规则，普遍晕菜，不胜负荷，只能依赖以买办为主的中国合作方，而在股权上结为利益共同体，无疑是增强凝聚力的最好办法。

而对于中资，尤其是刚刚崛起的民营资本来说，穿上一套&ldo;西装&rdo;，就等于撑起一把维权的&ldo;洋伞&rdo;；在一个公权对私权无度猎杀的环境下，一身&ldo;洋皮&rdo;就等于是一层恺甲，可以远离绝大多数的&ldo;大盖帽&rdo;的盘剥。对于挂靠在自己旗下的中国小弟们，洋大哥总是很讲义气，甚至不惜动用外交乃至军事压力，维护自己的小弟。大清国那几乎是工商业天敌的公权力，在&ldo;洋皮&rdo;面前，立即疲软萎谢。

在&ldo;避险&rdo;的同时，华商也发现，&ldo;洋皮&rdo;还能获利。大清国给予外企的超国民待遇，首先就体现在税收上。面对内地的层层关一卜，缴纳了海关税的外企货物，便能一路畅行，而民营企业就必须见庙烧香，逢山拜佛，留下重重买路钱。这样的&ldo;政策利差&rdo;，令外企们获得了一个意想不到的财源：提供挂靠，然后从民资节省下来的税费中抽成，坐享其成；而且，还能动用这些不请自来的廉价资本实行超常规、跳跃式的发展。研究表明，当时儿乎每家外企后头都有一大串挂靠在他们旗下的民企，&ldo;强龙&rdo;与&ldo;地头蛇&rdo;郎情妾意、惺惺相惜。

到了1870年代之后，大量涌入中国的小洋行，多是皮包公司，他们几乎完全依赖中国当地的资本，而其自身的唯一资源，就是一身如假包换的&ldo;洋皮&rdo;而已。衡量各洋行买办能力的一个重要指标，就是其在本土的融资能力。从这个意义上说，在所谓的西方外来经济势力中，其实儿乎没有血统纯粹的外资企业，更多的是&ldo;中外合资企业&rdo;，或者干脆是披着&ldo;洋皮&rdo;的纯粹民营企业。

有研究者将中日两国同时期的企业发展做了对比，发现日本的企业家似乎更&ldo;爱国&rdo;，更有长远眼光，也更能忍受一时的损失，而晚清的商人们多急功近利。造成这些差异的根本原因，就在于大清王朝根本无法如明治政府那样，提供安全、公正、信用、廉洁等经济发展的必要环境；相反，只有在政府力量所不能及的地方（比如租界），民营工商业才能得到喘息和发展。买办们（中国第一批外企金领）之所以能积累起巨额财富，一个重要原因就在于他们是中国最早的一批不受国内腐败官僚控制的商人。

原旗昌的华人股东们新组的小小&ldo;宁波轮船公司&rdo;，在星条旗的庇护下，自然可以继续远离大清国官员们那只看得见的手，但却难以逃脱动用国资进行价格&ldo;割喉战&rdo;的那只看不见的手。之前，旗昌轮船公司在与招商局的价格战上惨败，并非资本不厚，经营不善，只是企业实力再雄厚，奈何招商局背靠国家财政，&ldo;割喉战&rdo;成了&ldo;超限战&rdo;，最后只好投降了事，见好就撤。

一年之后，&ldo;宁波轮船公司&rdo;就败下阵来，偃旗息鼓。它悄悄地走，正如它悄悄地来，挥一挥衣袖，连半点水花都没有激起。在以&ldo;公&rdo;为姓的权力面前，资本的力量就是两个字：可笑……

第三十四章李鸿章吹起大泡泡

【一家打着国有旗号的行业垄断者，最后不得不靠与自己公开反对的外敌

结为寡头同盟，才得以生存，却依然高喊着&ldo;利权&rdo;、&ldo;中华&rdo;等政治口号，

纷飞的唾沫溅满了史册，百年未千。】

并购了美资企业旗昌轮船公司后，招商局实际上的董事长李鸿章倒有些郁闷了。

这是一场高举民族主义大旗的资本兼并战，定调很高。直隶总督兼北洋大臣李鸿章认为此&ldo;为收回利权大计&rdo;，&ldo;于国计商情两有裨助&rdo;。而筹措了大部分收购资金的两江总督兼南洋大臣沈葆祯认为：&ldo;归并洋行，为千百年来创见之事……是真转弱为强之始。&rdo;

一场本该是大涨中国人民志气、大灭帝国主义威风的主旋律演出，剧本上明明写好了&ldo;此处有雷鸣般的掌声&rdo;，但却出现了一些嘘声，甚至旗昌公司的原华人股东们在这大是大非关头，表现右匕了极低的政治觉悟fri民族感情，纷纷退场，重组一家美资公司。

媒体在喝彩之外，也出现了嘘声：旗昌本是件破旧的衣服，如今却卖了个好价，美国人套现后不是正好可以换件崭新的时装吗？（《清史稿》：&ldo;旗昌弃垂敝之裘，得值另制新衣，期于适体&rdo;）当时，在招商局等的挤压下，旗昌公司的经营每况愈下，年净利润从1871年的94万两一路下滑到1873年的106万两；而其100两面值的股票，也从顶峰的200两猛跌到1875年的60两，奔牛已经成为狗熊。招商局如果拿那笔并购巨款去投资新的轮船，或许能将旗昌这条&ldo;落水狗&rdo;彻底打趴下。

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