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第38章 老虎山下8（第1页）

就在莫雯雯在香城处理着“雯峰科技”的相关事务的时候。沈家公司在国内的交易却获得了两个意外的惊喜。这段时间国内的塑料期货出现了一波巨大的行情，相关主力合约从3月到10月，短短七个月的时间，价格从5350元吨上涨到了元吨。而沈家公司的趋势追踪及趋势仓位的策略模型很稳定的抓住了这波行情。沈家公司从5500元开始建仓，后期稳定持有，并在几个高概率关键点上加仓五次，直至价格达到9430元吨，沈家公司才完全平仓离场。此次沈家公司本次一共动用了5000万元的本金，经过加仓后，持仓均价为6000元吨，该商品合约的保证金率为7%，沈家公司合计开仓约2.8万手。沈家公司在这轮塑料期货的行情上赚取了3930点手，而该品种每手合约单位为5吨手，也就意味着，每手赚取到了元。因此这次塑料期货行情中，沈家公司总共赚了5.5亿元，单笔收益率超过了10倍。这是一次里程碑似的投资交易。因为沈家公司这么多年来，第一次完全用自动化交易模型捕捉到了如此巨大的利润。模型的预测系统，只用到了价格与成交量、持仓量等表面能看到的交易数据，经过综合分析得出趋势开仓信号，而完全没有用到与塑料产业的基本面相关的数据。在趋势确立后，系统按照相关趋势跟踪策略，严格的执行着开仓、加仓、减仓、平仓等关键节点；并且也是完全由电脑完成自动化交易，而莫雯雯与袁小天一点也没有插手系统的运行。就在这样在趋势跟踪系统与仓位策略系统的有效运行的基础上，没有复杂的基本面分析的条件下，仅仅靠着纯粹的策略模型与电脑自动下单交易，居然也获得了主观交易者引以为傲的一波超级趋势的巨大利润。……莫雯雯复盘着这次的交易细节，心里真的感到无比的激动。在过去，很多人认为量化交易只能在波段操作或者短线交易中，拥有一定的优势。莫雯雯也一直这样认为，赚超级大钱，还得需要结合基本面认知，使用主观投资的传统方法，在风险对冲的前提下，获得大趋势下的超级大利润。而这次塑料上的超额收益，让莫雯雯原本固有的看法有所改变。通过深入的思考，莫雯雯认为只要策略方法得当，就算是这种大趋势下的主观投资方法，也可以完全用机器交易进行替代。在沈家公司趋势跟踪这个策略之下，系统经过这几年上百万次的自动交易，基本平均每隔四五万次便能抓到一波大的波段行情。而这么多年下来，从数学概率上来说，也应该能够抓住一些超级大行情。而最终的事实也证明，完全抛弃主观分析，就从概率的角度来讲，纯靠策略系统的自动交易，也是完全不输大机会下的主观交易的。而且这种方式要比人为操作来的更加的稳定与顺畅。这也进一步坚定了自己在量化之路上的决心。……另一个意外的收获是，在股票市场的投资上，沈家公司的价投模型突破了原有瓶颈，获得了进一步的完善与优化。原来由于沈家公司的资金规模越来越大，出于流动性考虑，除了股指期货，指数分级基金、行业etf基金等被动投资金融产品之外，沈家公司近几年也开始大规模涉足了股票市场，开始投资真正的股票了。由于国内股票具有T+1与不能做空的交易特点，因此原先的很多策略模型并不适用于股票市场。沈家公司经过了详细深入的研究，发现在股票市场最有效的投资交易方式，便是看准大趋势，进行长线的投资。因此莫雯雯在《发财指南》关于市场价格形成的七个阶段的理论下，又借鉴了米国股神索菲特的一些价值投资的理念，对诸如roe杜邦比率分解，净利润增长预期，宏观流动性因子分拆，历史走势技术分析统计，相对与绝对估值测算等众多对股票有影响的因素中，寻找出可量化的一些分析因子，并且在资金管理模型的加持下，研发出了几套股票的价投模型，并实际的投入使用。在股票市场的投资交易中，沈家公司一改在期货、期权等衍生金融市场的交易风格；而是在持股时间，趋势追踪，价值判断等方面做了巨大的变化。他们基本上采用了寻找内在价值绝对低估的优质股票，然后长期持有，并且在买入股票后出现巨幅下跌的时候，继续利用资金管理模型，进行分段的低买高卖，进一步降低持股成本。……股票与期货、期权相比，有两个优势，第一没有时间限制，不像期货、期权如果合约到期，则完全变成废纸；股票想拿多久就拿多久，完全没有时间上的制约；第二，具有价值的优质股票，往往每年的分红送配水平较好，而持有时间越长，其持有的成本越低。第三，上市公司只要是优质白马，且增长预期较好，就算中短期股价没有上涨，甚至下跌，但长时间的沉淀下，这只股票一定会超越牛熊变化，显现出其真正的价值。从这个角度来说，在股市最好的投资方式，便是基于长期持有的价值投资。从历史数据的回测上来看，时间跨度超过5年的情况下，价值投资的年化收益率是远远要超过一般的波段性投机策略的。……基于这些想法，沈家公司在股票的投资上，全部是基于长期持有的价投模型为主。沈家公司目前投资的股票大约有89只，这些股票绝大部分都是具有较高投资价值的优质白马股票，整体成长性也比较好；而沈家公司基本都选在宏观经济流动性最差，市场情绪与预期最悲观的时候，而股票估值处在历史非常低的位置时，开始进行大批量建仓。而沈家平均持股时间大约在3—4年左右。喜欢女神股市搞钱传（）女神股市搞钱传。

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