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第219章 依然请假（第3页）

钱钱：我们能接受的最高股价就是每股净资产*（

1+RoE）?

小白：那RoE是不是直接用最近的就可以了吧？

钱钱：不是啦！我说RoE是“滚动RoE”哦~

小白：滚动？怎么个滚动法，横着滚还是竖着滚呢~

钱钱：别贫嘴！我们的“滚动RoE”的计算方式是用【最近四个季度

的单季净利润之和】除以【平均净资产】得出哒！

小白：这个【最近四个季度的单季净利润】我知道，就是为了保证采

用公司最新的数据嘛，这个【平均净资产】又是什么呢？

钱钱：【平均净资产】就是公司最近季度的净资产和去年同季度的净

资产的平均值哦

钱钱：例如：现在只能查到今年第三季度的净资产，【平均净资产】

=【今年第三季度净资产+去年第三季度净资产】2

小白：那为什么不用现在的呢？

钱钱：举个例子，小利家超市最近又买了两台冰箱，净资产是不是增

加了

钱钱：可冰箱也不需要年年买，所以就需要和去年同季度的平均一下，

更加公允一些哦~

小白：这样说我就明白啦，那N是多少，应该就是7吧？

钱钱：聪明~不过N我们可以根据公司的情况适当调整一下~

小白：怎么调整呢？

钱钱：是否调整就要看护城河和成长性哦。

钱钱：护城河调整：

钱钱：有负护城河的公司，n要在7的基础上-1

钱钱：没有护城河的加0

钱钱：有弱护城河的+1

钱钱：强护城河的+2

钱钱：成长性调整：

钱钱：用近五年的净利润同比增长率。

钱钱：每年增长20%以上算快速+2

钱钱：每年增长5%到20%算慢速增长+1

钱钱：每年增长5%以下算负增长-1

小白：好好好！我这就去！！

小白：小白剧场谢幕了，小伙伴们你学会了吗？

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